还想买房投资吗?监管亲口承认房地产是最大的一头灰犀牛!

银行

  周末,金融行业的同行都在学习银保监会主席郭树清的文章,这篇文章的标题是坚定不移打好防范化解金融风险的攻坚战。其中主要内容包括这么几个方面。

  首先,银保监会把房地产泡沫,当成是威胁金融安全的最大“灰犀牛”,但是文章中也提到,当前房地产金融化泡沫化势头得到遏制。2019年与2016年相比,房地产贷款增速下降12个百分点,新增房地产贷款占全部新增贷款的比重下降10个百分点。这也就是说,银保监会十分清楚,十次危机九次房地产,所以已经在尽量切断金融和地产之间的联系。而手段就是尽量在房地产领域去杠杆,一方面降低贷款,另一方面限制开发商发债,最近有消息说,借新还旧发债的额度按照70%~90%实行。这其实就是让这些开发商,自己降杠杆。你不能总是借新还旧,不断续期,甚至还不断地扩大债务规模,现在要求你每期新债都要降低,这对于很多开发商,就相当于戴上了紧箍咒。这对于房地产企业肯定是巨大利空,下半年开发商必须在销售回款上去想办法,否则很可能连债都还不上了。而股市上的地产类公司,也会产生不小的压力。

  其次,引导理财、保险等为资本市场增加长期稳定资金,推动养老金在资本市场占比达到世界平均水平,与一些发达国家相比,我国养老基金在资本市场上的占比还是比较低的。其中很重要的原因是养老保险第二和第三支柱发展还有提升空间,如果这块发展起来,养老基金规模将会变大,相应地进入资本市场的资金规模将更多。这对于资本市场来说,构成一定的利好效应,不过也仅限于心理层面,因为现在那些保险资金的额度也没用完,并没有达到上限,所以只能说,现在政策上支持长期资金入市,至于长期资金怎么入市,什么时候入市,还有待商榷。有数据显示,世界平均水平是入市率50%,我们的养老保险加企业年金一共是6万亿,也就是说,达到世界平均水平将有3万亿进入市场,而现在我们离这个标准还差的太远,还有好几倍的空间。所以场外资金还很多。未来几年,他们会慢慢进入市场。增加收益水平。只有通过股市的投资,才有可能解决未来养老金不够的问题。

  第三,要继续加大不良资产的处置力度,预计今年总体杠杆率和分部门杠杆率都会出现较大反弹,金融机构的坏账可能大幅增加。此前郭树清有个采访,算了笔账,今年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元,比去年的2.3万亿元加大了力度,明年的处置力度会更大,因为很多贷款延期了,一些问题明年才会暴露出来。在我们刺激经济宽信用周期,银行业要承担很多任务,这其中就会滋生很多的不良贷款,所以每次刺激经济之后,都会有不良贷款给提升的情况。不过这也不用担心,银行今年在金融让利的背景之下,一定会隐藏利润,而隐藏利润最好的方法就是提高拨备,或者加紧核销不良贷款。所以银行今年一定会把业绩做得很难看。这对于市场上的银行股来说,肯定是利空。等年底,银行业绩出来之后,会让很多人大跌眼镜。但到时候大家也不要太惊慌,因为这都是有意为之。

  还想买房投资吗?监管亲口承认房地产是最大的一头灰犀牛!

  第四,针对疫情推出较为宽松的货币政策,也可能助长杠杆交易和投机行为,催生新一轮资产泡沫,引发高风险影子银行卷土重来,需要引起警惕。宽松的背景之下,一些地方的房地产价格开始反弹,金融资源有可能再次向高风险领域集中。信用较差的借款人可能借延期还款等优惠政策恶意逃废债务,他提醒到影子银行,生存的土壤尚未完全铲除,稍一放松监管,极可能全面回潮,导致前功尽弃。这就是再次提醒金融系统,一定要防范资产泡沫。越是宽松的环境之下,越是要对银行加强监管,防止资金违规流向房地产。

  通过郭主席的文章,我们能感受到现在政策的态度,对于房地产资产泡沫,金融系统已经草木皆兵,按照防范灰犀牛的高度在应对,要支持实体经济发展,要金融让利,就不能让银行和房地产的日子太好过。所以在多方面都在挤压他们的利润空间,也在限制银行和地产的增长,这个趋势将贯穿未来2年的政策环境。另外,银保监会还要做的一个事就是不断引导长期资金入市,增加机构投资者的比重,这对于股市长期向上十分有利。美国股市走出70年代大熊市的阴霾,开始82-2000年的大牛市,主要也是养老金制度改革,长期资金入市推动的市场结构性转变,所以如果我们真的能够让养老金投资股市比例达到50%,再带来持续不断地2万多亿的资金,那么我们也会开启长牛行情。所以做投资一定要了解大趋势,过去10年股市持续不涨,而房地产狂奔了,那么未来的10年,极有可能发生均值回归。所以最大机会肯定在股市,而不在楼市,除非你自住,否则尽量不要再把钱投到楼市里了。未来股市的机会肯定会更好。