2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

期货

  根据对美国期货业协会(FIA)汇总的全球80多家交易所相关数据进行统计分析,2019年全球期货期权成交创下了344.75亿手的历史新纪录,新兴市场的高速增长成为关键推动力。与2018年相比,新兴市场的巴西、印度和中国内地成交量分别增长了50.8%、44.9%和30.8%,成为推动全球成交创历史新高的关键驱动因素。巴西和印度的增长主要受到其股指产品成交激增的推动。2019年巴西Bovespa迷你股指期货和印度Bank Nifty股指期权成交分别为16.14亿手和29.94亿手,增幅分别高达128.6%和88.6%。中国内地市场的增长主要是受到商品期货成交增加的推动。2019年中国内地期货期权累计成交量为39.62亿手,占全球期货期权总成交量的11.5%,较2018年占比提升了1.5%;中国内地期货成交量为39.22亿手,占全球期货成交量的20.4%,较2018年占比提升了2.8%;就商品期货期权而言,中国内地商品期货期权成交38.96亿手,占全球商品期货期权72.21亿手总成交量的54.0%,较2018年占比提升了4.4%;其中中国内地商品期货成交38.55亿手,占全球商品期货总成交量69.29亿手的55.6%,较2018年占比提升了3.9%;中国内地商品期权成交4060万手,占全球商品期权总成交量2.92亿手的14.0%,较2018年占比提升了7.8%。

  从产品类别看,2019年金融和商品类产品成交依然呈现二八格局,金融类占比79.1%,商品类占比20.9%,商品类占比同比提升1%;金融类产品中股指成交124.53亿手,增幅高达24.7%,占全球总成交的36.1%,印度和巴西的股指成交增长是2019年全球增长的主要动力。商品类中贵金属和其他类产品增幅高达83.2%和81.8%,但从全球成交占比看,能源和农产品(行情000061,诊股)依然以7.4%和5.1%的占比居商品前2位。

  2019年底,全球持仓达到了创纪录的9亿手,同比增长8.8%。其中北美、欧洲、拉美分别以4.53亿手、2.20亿手和1.34亿手占据了50.3%、24.4%和14.9%的市场份额,北美和欧洲成交和持仓均保持稳定,而拉美地区实现了成交与持仓的同步高速增长,持仓较去年同期增长87.1%。虽然亚太地区占据全球42%的成交份额,但年底持仓仅为7953万手,占全球持仓的8.8%。持仓中金融类产品占据88.9%,商品类占据11.1%。

  大连商品交易所在全球交易所期货期权成交量排名中位列第11,上海期货交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所分别位居第10、第12和第28。大商所和郑商所较2018年分别提升了1位,中金所排名提升了3位。

  由于印度国家证券交易所的金融产品Bank Nifty股指成交量持续高速增长,推动该交易所跃至全球期货期权成交排行首位,比CME总成交高了11亿手。

  单个品种方面,在全球最活跃的40个农产品合约中,排名前20的品种中,大商所品种占5席,较2018年下降了2席。豆粕、棕榈油、玉米、豆油、鸡蛋分别位列第1、第3、第6、第7和第14。鸡蛋较上年排名提升了7位,但黄大豆1号、黄大豆2号、玉米淀粉期货分别跌出了前20强。由于红枣期货上市表现良好,郑商所进入前20强的品种从5席增加至6席;大商所铁矿石期货在全球金属合约成交量排名中仅次于上期所螺纹钢,位居第2;焦炭、焦煤期货在全球能源合约成交量排名中位居第10和第20;聚丙烯、乙二醇、线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯和苯乙烯期货分别位列全球其他产品合约成交量排名的第3、第4、第5、第6和第9。

  现将有关统计分析总结如下:

  A

  新兴市场助力全球期货期权总成交创历史纪录

  2019年,全球期货期权成交达到创纪录的344.75亿手,较2018年增长了41.66亿手,年比增幅为13.7%,低于2018年20.2%的增速。创纪录的成交是受到亚太和拉美新兴市场快速增长的推动,两地的增幅分别为20.1%和40.8%。新兴市场的印度、中国和巴西较2018年分别增长了44.9%、30.8%和50.8%,成为推动全球成交创历史新高的主要动力,这三个国家的成交占全球总成交的44.2%。

  2019年全球期货成交量增长了12.0%至192.41亿手,期权成交量增长16.0%至152.34亿手。全球期货与期权的增速均低于去年同期的15.6%和26.8%。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  2019年全球期货期权成交量增速是2010年以来的次高年。从地区看,亚太和拉美成为2019年增长最快的两个地区。亚太地区成交增长了29.1%,达到144.86亿手,稳居地区成交排名榜首,在全球成交中占比42.0%,较2018年提升了5%,但增速落后于拉美地区。拉美地区成交增长了47.6%,达到40.99亿手。其中中国内地成交39.62亿手,印度成交73.99亿手,中印占据亚太地区78.4%和全球33.0%的份额。巴西成交38.80亿手,占拉美地区94.7%和全球11.3%的份额。2019年,新兴市场的巴西、印度和中国内地分别以50.7%、44.9%和30.8%增速成为了全球期货期权成交创历史新纪录的最直接推动力。北美地区成交下降了2.8%至102.65亿手,占全球成交量的29.8%,较2018年下降了5%。欧洲地区成交下降了4.4%至50.33亿手,占全球成交量的14.6%。其他地区则大幅增长了20.8%。亚太和北美地区攫取了全球成交量72%的份额。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

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  分类别看,商品和金融期货期权成交均呈现双位数增长,商品增幅明显高于金融。金融总成交为272.54亿手,同比增长12.4%,低于去年同期的26.2%增速,占全球份额79.1%,较2018年下降1%;商品总成交量为72.21亿手,同比增长19%,远高于2018年的0.9%增速,全球占比20.9%,较2018年增长1%。按照产品项目细分,金融类产品中的股指增长势头最强劲,成交创历史高点124.53亿手,增幅24.7%,但低于2018年32.8%的增幅。其中印度和巴西交易所贡献增长的大部分。外汇、个股、利率增长出现放缓迹象,增幅为0.2%至5.4%,远低于2018年双位数的增幅;除非贵金属外,各类商品期货期权均出现双位数的大幅增长。贵金属和其他类商品成交分别为5.82亿手和8.89亿手,增幅分别高达83.2%和81.8%。农产品、能源期货期权成交17.68亿手和25.42亿手,增幅18.8%和13.6%,与2018年低迷态势相比形成了巨大反差。商品中非贵金属产品成交14.40亿手,降幅为5.5%。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

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  B

  全球年末总持仓量创历史峰值

  2019年年末,全球期货期权的总持仓达到了创纪录的9.00亿手,较2018年底的8.28亿手历史峰值增长了8.8%。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  期货期权持仓增幅基本相同,期权持仓增长至6.52亿手,增幅8.7%;期货持仓增长8.8%至2.48亿手。

  截至2019年底,按照地域看,北美地区持仓为4.53亿手,同比下降0.5%,虽然占比较去年同期下降5%,但依然占据全球持仓过半,列持仓榜首位。欧洲地区持仓上升了3.7%,达到2.20亿手,以24.4%份额居持仓榜第2位。拉美地区较去年同期增长87.1%,列增幅榜首,以1.34亿手的持仓占据14.9%的市场份额。亚太地区年底持仓为7953万手,较去年增长了17.2%,但仅占全球持仓的8.8%。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

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  分类别看,2019年底,金融类产品期货期权持仓占比88.9%,商品类产品持仓占比11.1%。各类金融类产品期货期权持仓量与上年度相比增减表现不一,利率持仓大幅上升33.6%,达到了2.19亿手,外汇和股指持仓量出现了不同程度的下降,分别为-14.4%和-2.8%。商品期货期权方面,其他类产品持仓增幅最大,高达47.4%,农产品、贵金属和非贵金属持仓量同比分别增长了30.9%、28.3%和22.0%。

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  C

  中国期货交易所排名出现不同程度提升

  2019年,中国4家期货交易所表现良好。上期所排名第10,较2018年没有变化;大商所排名第11,较2018年提升1个名次;郑商所、中金所排名分列第12和第28,较2018年分别提升1个和3个名次。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  2019年全球交易所成交排名较以往出现了明显变化。按场内衍生品成交手数计算,2019年全球排名前3的交易所为印度国家证券交易所(NSE)、芝加哥商业交易所集团(CME集团)和巴西交易所(B3)。其中,NSE首次超越CME集团位居第1,成交量为59.61亿手,同比增长57.3%。这主要是受到其Bank Nifty股指期权成交大幅增加的推动,该期权是目前全球成交量最大的场内金融类衍生品,2019年成交29.94亿手,同比增幅88.6%,占NSE总成交量的50.2%。多年蝉联成交排行榜首的CME集团成交量微降0.3%至48.30亿手。巴西交易所依然稳居第3,成交量大增50.8%至38.80亿手。洲际交易所(ICE)成交量为22.57亿手,同比下降8.8%,稳居第4。欧洲期货交易所以19.47亿手成交名列第5,下降0.5%,较2018年上升1个名次。芝加哥期权交易所(CBOE)成交量达到19.12亿手,排名第6,较2018年下降1个名次。

  D

  大商所品种成交总体表现相对稳定

  农产品方面,中国内地商品交易所的品种占据了全球农产品合约前10强的8席,与2018年持平。大商所豆粕期货连续8年名列全球农产品成交量排名首位,郑商所的菜籽粕、大商所的棕榈油期货位列第2和第3。排名前20的品种中,大商所的品种占5席,较2018年下降了2席。豆粕、棕榈油、玉米、豆油、鸡蛋分别位于第1、第3、第6、第7和第14。黄大豆1号、豆粕期权、黄大豆2号、玉米淀粉期货和玉米期权分别位居第21、第22、第23、第25和第37。大商所棕榈油期货成交激增,从2018年的4434万手猛增至1.36亿手,以205.6%增长居农产品增幅第2位,上期所纸浆期货以304.9%增幅列增幅榜首位。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  农产品期权排名方面,芝加哥期货交易所的玉米期权、大商所的豆粕期权分别以3132万手、1781万手的成交位列全球农产品期权排名的第1和第2,大商所豆粕期权成交量相当于芝加哥期货交易所玉米期权成交量的56.9%,这也是大商所豆粕期权首次超越芝加哥期货交易所的大豆期权。

  金属方面,中国内地商品交易所的品种包揽前4名,在前10强中占有6席。上期所的螺纹钢期货以4.65亿手成交依旧稳居第1,大商所铁矿石期货以2.97亿手成交位列第2,与去年一致。但螺纹钢期货较去年成交下降12.4%,而铁矿石期货则增长了25.4%。上期所的镍、白银、锌和热轧卷板期货排名第3、第4、第7和第8。增幅方面,排名前20的金属衍生品中,印度商品交易所的1克拉钻石期货以270.3%的增幅位列第1,上期所的白银和黄金期货以238%和186.6%的增幅位列第2、第3。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  能源方面,莫斯科交易所的布伦特原油期货表现良好,以6.17亿手成交继续稳居全球第1,纽约商业交易所的WTI原油和洲际交易所的布伦特原油分列第2和第3。大商所焦炭和焦煤期货分别以5568万和2287万手成交位列第10和20。上期所重新挂牌后的燃料油期货成交大增至1.77亿手,位列第4,以350.0%的增长位列增幅首位。上期所石油沥青期货以1.03亿手的成交位列第7,郑商所动力煤以2750万手成交位列第16。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  股指方面,印度国家证券交易所的Bank Nifty指数期权和CNX Nifty指数期权持续表现良好,成交均近乎翻了一倍,分别达到了29.94亿手和11.61亿手,稳居全球第1和第3。巴西交易所的迷你股指期货成交暴增128.6%,达到了16.14亿手,成交排名位列第2,但位列增幅榜首。在美国多家期权交易所交易的SPDR标普500ETF期权成交7.03亿手,排名第4。韩国交易所Kospi200 期权成交6.38亿手,排名第5。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  外汇方面,印度国家证券交易所和孟买证券交易所的美元/印度卢比期权表现良好,成交分别增长33.8%和6.7%,达到了6.49和5.97亿手,排名第1和第2。两家交易所的美元/印度卢比期货分别增长2.5%和下降15.1%,成交5.51亿手和3.85亿手,排名第3和第4,莫斯科交易所美元/俄罗斯卢布期货成交下降了22.6%,成交3.84亿手,排名第5。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  利率方面,芝加哥商业交易所的欧洲美元期货以6.87亿手的成交持续位列交易榜首。巴西交易所一天期银行间存款期货成交4.76亿手,排名第2。芝加哥期货交易所10年和5年期国债分别以4.50亿手和2.94亿手的成交分别位列第3和第4,芝加哥商业交易所欧洲美元期权以2.19亿手成交位列第5。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  其他品种方面,郑商所PTA和甲醇期货分别以3.12亿手和2.65亿手的成交列排行榜第1和第2。排名前10的品种中,大商所的品种占5席,较2018年增加了1席。大商所的聚丙烯、乙二醇、线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯和苯乙烯期货分别以9371万手、7410万手、6344万手、3379万手和396万手的成交位列第3、第4、第5、第6和第9。

  2019年全球期货期权交易概:新兴市场助力全球成交创新高 中国市场表现良好各项占比提升

  增幅方面,排名前15的其他类衍生品中,大商所的纤维板、乙二醇和聚丙烯期货分别以3854.9%、3088.7%和89.9%的增幅位列增幅榜第1、第2和第3。