贵研铂业跌停 兴业证券等两券商今天刚发研报唱多

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  中国经济网北京8月20日讯 今日,贵研铂业(行情600459,诊股)(600459.SH)早盘大幅低开,此后不久触及跌停,虽然盘中出现反弹但最终仍然封于跌停。截至收盘,该股报收于24.59元,跌幅9.99%,成交额8.56亿元,换手率为7.91%。

  贵研铂业昨日晚间发布的2020年半年度报告显示,公司实现营业收入109.95亿元,同比增长5.18%;实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长94.69%。

  中国经济网记者注意到,今日兴业证券(行情601377,诊股)股份有限公司刚刚发布《贵研铂业(600459)2020中报点评:资源循环利用、尾气催化剂等业务高增长 三大板块协同效应持续凸显》,研究员为邱祖学、王丽佳、王琪、于嘉懿。

  报告称,贵研铂业三大核心业务板块规模效应和协同效应持续凸显,贵金属二次资源循环利用、贵金属供给服务、半导体材料等业务利润显著增加,是公司2020H1业绩同比高增长的主因。公司2020H1业绩同比增长主要来自毛利端的增长,贵金属二次资源循环利用板块贵研资源易门2020H1实现营收15.53亿元,达到2019年全年的78%,净利润6039万元,超过2019年全年水平。永兴贵研资源2020H1 实现净利润1356万元,接近2019年全年的70%。

  贵金属供给服务板块2020H1贵研金属(上海)有限公司实现净利润2476万元。半导体材料板块核心受益于国产替代加速。2020Q2归母净利润环比Q1有所下滑,一是毛利端微降1207万元,更核心的是公允价值变动收益环比减少1355万元、资产减值损失增加造成环比近4000万元减利。

  尾气催化净化器业务利润已经迎来增长。2020H1,昆明贵研催化剂公司实现净利润2980 万元,仅半年度利润即已经超过以往年份的年度水平。

  公司尾气催化剂业务受益于排放标准升级而实现高增长,更为重要的是,公司贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用以及贵金属商务贸易业务闭环逐渐成熟,协同效应显现,绑定大客户获取大订单的能力大大提升。预计公司2020-2022年实现归母净利润为3.72亿元、4.67亿元和5.86亿元,EPS分别为0.85元、1.07元和1.34元,对应目前股价(8月19日)的PE分别为32.2倍、25.6倍和20.4倍,维持公司“审慎增持”评级。

  同时,光大证券(行情601788,诊股)股份有限公司研究员李伟峰也在今日发布研报《贵研铂业(600459)2020年中报点评:公司业绩受益贵金属上涨及国VI 标准升级》称,受益贵金属价格上涨,公司二次资源回收业务大幅增长:报告期内,黄金均价371.41元/克,白银4042.83元/千克,铂金202.41元/克,钯金563.85元/克,铑金2444.85元/克,较去年同期均价分别上涨28.29%、11.24%、4.01%、60.5%、230.14%。受益于主要产品价格上涨,公司二次资源回收业务中易门资源实现净利润6039.18万元,较去年同期增加3871.19万元/+178.56%。永兴贵研实现净利润1356.07万元,较去年同期增加733.59 万元/117.85%。

  国VI排放标准升级正当时,公司尾气催化剂业务迎来成长期:报告期内,昆明贵研催化剂公司实现营业收入15.02亿元,同比+101.89%。实现净利润2980.02万元,去年同期亏损1085.12万元,同比大幅扭亏。

  2020年7月1日起全国轻型车实施国六a阶段标准,2021年7月1日起重型柴油车实施国六a阶段标准,国六标准实施要求汽车后处理系统升级,尾气处理装备升级及单车催化剂载量提升扩大汽车后处理市场容量。公司下属昆明贵研催化剂公司具备400万升尾气催化剂产能,国VI升级改造项目新增215万升尾气催化剂产能。预计公司尾气催化剂业务有望充分受益市场扩容及国产化替代。

  并预测考虑到贵金属价格上涨趋势,调升2020年净利,维持2021-2022年净利预测。预计公司2020-2022年净利分别为3.69亿元、5.19亿元、6.18亿元,三年净利复合增速38.6%。2020-2022年EPS分别为0.84元、1.19元、1.41元,当前股价对应20-22年市盈率32/23/19 倍,维持“增持”评级。